帖子主题: 2018年实务最后一题,计算部分参考答案。  

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发表于:Mon Apr 23 10:45:52 CST 2018
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六、(20分)

某企业为提高产品附加值,拟建设一套深加工装置,项目计算期6年,其中建设期1年,运营期5年。新建装置的固定资产费用28000万元(含可抵扣增值税进项税额3000万元),无形资产费用4000万元,其他资产费用1000万元,基本预备费2000万元,涨价预备费1000万元。项目预备费按不同资产占项目资产的比例分摊(其中固定资产费用按不含进项税额考虑)。建设投资借款15000万元,年利率5%,每年计息一次,建设期按全年计息。运营期第1年投入流动资金5000万元。期末的固定资产残值按零计。

企业目前财务效益较好,该装置投资所含可抵扣增值税进项税额可在其建设期抵扣。新装置投产后企业每年销售收入(不含增值税)将增加21000万元,每年经营成本(不含增值税)将增加10000万元。经营成本中外购原材料、辅助材料和燃料动力费用占比为80%。增值税税率均为17%,营业税金及附加为增值税的10%。财务基准收益率(所得税前)为12%。可抵扣增值税进项税除固定资产外,其他部分忽略不计。问题;

1、计算项目新增固定资产原值。

2、计算项目各年增量净现金流量和增量财务净现值、判断项目财务可行性。

3、如果财务评价的基础上进行经济分析,效益和费用范围调整的主要内容有哪些?

(要求列出计算过程,计算结果保留整数)。

6题第一问:

28000-3000+(2000+1000)*0.8333+15000*5%=28250万元

6题第二问:

序号

项目

0

1

2

3

4

5

6

1

现金流入

21000

21000

21000

21000

26000

1.1

营业收入

21000

21000

21000

21000

21000

1.2

回收固定资产余值

1.3

回收流动资金

5000

2

现金流出

18000

5000

11008.5

11008.5

11008.5

11008.5

26758.5

2.1

项目资本金

18000

5000

2.2

借款本金还本

15000

2.3

借款利息支付

787.5

787.5

787.5

787.5

1537.5

2.4

经营成本

10000

10000

10000

10000

10000

2.5

增值税及附加

221

221

221

221

221

2.6

所得税

3

净现金流量

-18000

-5000

9991.5

9991.5

9991.5

9991.5

-758.5

4

累计净现金流量

5

折现系数ic=12%

1

0.893

0.797

0.712

0.636

0.567

0.507

6

折现净现金流量

-18000

-4465.00

7963.23

7113.95

6354.59

5665.18

-384.56

7

累计折现净现金流量

-18000

-22465.00

-14501.77

-7387.83

-1033.23

4631.95

4247.39

     项目资本金期初投入:25000+4000+1000+2000+1000-15000=18000万元

存在问题 1、建设投资投入时间?涉及到第一年资金折现问题。

      2、运营期借款本金要不要偿还?考虑期末偿还。

3、流动资金要不要计息?流动资金投入时间?按运营期年初投入,不计息。

4、所得税问题?计算复杂,无视化处理。

 
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发表于:2018-04-23 15:16:00
个人感觉,1.建设投资应该都是算第一年,再乘以(P/F,12%,1)折回0点吧;2.应该是融资前税前分析,不考虑还本付息(1.题目给出财务基准收益率(所得税前)为12%;2.运营期怎么还本付息不清楚);

3.同样是融资前睡前分析,不考虑还本付息;
4.财务基准收益率(所得税前)为12%,计算税前,压根不用考虑所得税问题,否则又要考虑利息支出
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发表于:2018-04-23 15:17:16
你的建设期利息是按年初投入算的?我是按均匀投入,算一半利息
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发表于:2018-04-24 09:32:36
企业目前财务效益较好

不为模糊不清的未来担忧,只为清清楚楚的现在努力
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发表于:2018-04-24 10:27:23

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这句话什么意思?没懂

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